CDT Colombia 2026: Entendiendo la Rentabilidad Real y su Impacto

CONTENIDO:

• ¿Qué es un CDT y cómo funciona su mecanismo de ganancia?
• La red de contención: Fogafín y la protección de su capital
• Descodificando la Rentabilidad: Los Cuatro Pilares Clave
• Ejemplos Concretos y el Análisis Crítico: Rentabilidad Real vs. Nominal
• CDT frente a otras opciones de ahorro en octubre de 2026
• El Impacto Silencioso de la Inflación: Por qué 2026 es un año diferente
• La Trampa Silenciosa: Renovación Automática de los CDT
• El Impuesto Olvidado: El Gravamen a los Movimientos Financieros (GMF)
• Conclusión: La Racionalidad de Elegir CDT en Octubre de 2026
• Guía Completa: CDT, Tu Inversión Segura y Rentable

En julio de 2026, el volumen total invertido en Certificados de Depósito a Término (CDT) en Colombia alcanzó la impresionante cifra de 337,9 billones de pesos. Este dato, revelado por la Superintendencia Financiera, no solo posiciona a los CDT como el instrumento de inversión más elegido por los colombianos, superando a los fondos de inversión colectiva, sino que también subraya una preferencia clara por la seguridad y la certeza en un entorno económico que se mantiene volátil. De los 2,1 millones de inversionistas en CDT, 1,9 millones son personas naturales, acumulando un acervo de 127 billones de pesos.

Estas cifras, aunque robustas, a menudo ocultan una verdad incómoda que pocos analizan en profundidad: las tasas nominales que las entidades financieras promocionan, cercanas al 10% en octubre de 2026, no cuentan la historia completa. Lo verdaderamente crucial es qué queda en el bolsillo después de descontar la inflación, ese enemigo silencioso que corroe el poder adquisitivo. Y en este punto, el panorama colombiano de 2026 ofrece una realidad que merece una mirada crítica.

¿Qué es un CDT y cómo funciona su mecanismo de ganancia?

Un Certificado de Depósito a Término es, en esencia, un contrato de inversión. Funciona como un acuerdo entre el depositante y una entidad financiera donde el banco se compromete a custodiar un monto de dinero por un periodo definido, a cambio de pagar una tasa de interés fija. A diferencia de una cuenta de ahorros, donde las tasas pueden fluctuar, el CDT ofrece desde el primer día una certidumbre total: usted conoce el monto exacto que invierte, la fecha precisa de vencimiento, la tasa de interés que recibirá y, consecuentemente, el dinero que ganará. Esta predictibilidad es un factor clave en su popularidad.

El mecanismo se ancla en la tasa de referencia de política monetaria establecida por el Banco de la República, que en octubre de 2026 se mantiene en 9,25%. Las entidades financieras vigiladas por la Superintendencia Financiera utilizan esta tasa como un piso indicativo para ofertar sus propios CDT. A partir de este anclaje, cada institución ajusta su margen, influenciada por sus necesidades de captación de recursos, el volumen de dinero que busca atraer y la dinámica competitiva del mercado. Cuando un inversionista decide abrir un CDT de, por ejemplo, $10 millones por 360 días, el banco asume el compromiso de devolver ese capital inicial más los intereses acordados en la fecha de vencimiento. Es importante entender que los intereses se capitalizan, es decir, se suman al capital inicial a la tasa fija durante todo el plazo, a diferencia de otros productos donde los intereses se pagan de forma gradual.

La red de contención: Fogafín y la protección de su capital

En Colombia, la seguridad de los depósitos financieros no es una promesa vacía, sino un sistema estructurado. Existe un mecanismo de protección que, a menudo, los inversionistas no comprenden en su totalidad: el Fondo de Garantías de Instituciones Financieras, conocido como Fogafín. Su misión es simple pero fundamental: garantizar la devolución de los ahorros de los clientes ante la eventual liquidación de un banco o entidad financiera inscrita en el sistema, brindando una tranquilidad invaluable al ahorrista. ¿Se ha preguntado alguna vez qué pasaría con su dinero si su banco quiebra?

La cobertura actual de Fogafín es de hasta $50 millones por persona y por cada entidad financiera. Esto significa que si usted decide invertir $10 millones en un CDT en el Banco A y otros $15 millones en el Banco B, ambas inversiones están protegidas al 100%, ya que ninguna supera el umbral de protección individual por entidad. Sin embargo, un detalle crucial para inversionistas con patrimonios más significativos: si usted invierte $70 millones en una única institución, los primeros $50 millones están cubiertos, mientras que el excedente corre un riesgo no asegurado. Este es un punto vital a considerar en la diversificación de sus inversiones.

Este sistema de protección opera de manera automática y sin costo directo para el ciudadano. Las entidades financieras inscritas pagan una prima anual equivalente al 0,3% del total de depósitos asegurados al Fondo, lo que implica que el seguro es, en la práctica, gratuito para el cliente. La protección se activa por el simple hecho de abrir un CDT o cualquier otro depósito en una institución vigilada por la Superintendencia Financiera, sin requerir trámites adicionales. Es relevante aclarar que Fogafín es distinto del Fondo Nacional de Garantías (FNG), este último enfocado en respaldar créditos para emprendedores y pequeños empresarios, mientras que Fogafín se centra en la protección de depósitos de ahorro.

Descodificando la Rentabilidad: Los Cuatro Pilares Clave

La rentabilidad de un CDT no es un misterio; se construye sobre la interacción de cuatro variables interdependientes que, como piezas de un complejo rompecabezas económico, determinan el rendimiento final. Entenderlas es fundamental para cualquier decisión de inversión informada en el mercado colombiano de 2026.

Primero, el monto invertido. Las entidades financieras suelen ofrecer tasas escalonadas por tramos. Para octubre de 2026, según datos del Banco Contactar, las tasas vigentes muestran una estructura clara: para inversiones entre $500.000 y $4.999.999, las tasas a 90 días rondan el 9,40% E.A.; para $5 millones a $19.999.999, estas crecen hasta el 9,50% en el mismo plazo; y para montos de $50 millones o más, se pueden alcanzar tasas del 9,70% E.A. La regla de oro es evidente: a mayor inversión, mayor tasa de interés, lo que refleja la capacidad de la entidad para remunerar capitales más significativos.

Segundo, el plazo de la inversión. La estructura de tasas es ascendente en el tiempo: a 90 días, las mejores ofertas oscilan entre 9,40% y 9,70% E.A.; a 180 días, se elevan a 9,75%-10% E.A.; y a 360 días, pueden llegar al 10,20%-10,75% E.A. El banco compensa con tasas más atractivas aquellos depósitos que permanecerán cautivos por un período más prolongado. Un CDT a 360 días, por ejemplo, ofrece aproximadamente 80-100 puntos básicos más de tasa que uno a 90 días, un factor determinante para el inversionista a largo plazo.

Tercero, la tasa de interés vigente en el mercado. Esta variable es dinámica y se ajusta constantemente en función de las decisiones de política monetaria del Banco de la República, los movimientos de la DTF (tasa de referencia para productos de corto plazo) y la propia estrategia de captación de cada entidad. A finales de septiembre, la Junta Directiva del Banco de la República decidió mantener su tasa de referencia en 9,25% en una votación dividida, una señal de cautela ante la persistencia inflacionaria. Este escenario sugiere que las tasas de los CDT podrían comenzar a presionarse a la baja en los próximos meses, un factor crítico para quienes buscan asegurar rendimientos.

Cuarto, la coyuntura económica general. Cuando existe una presión inflacionaria notable, los bancos necesitan captar más recursos y, para ello, ofrecen tasas más altas. Por el contrario, si la inflación cede y la economía se desacelera, las rentabilidades tienden a disminuir. En octubre de 2026, los bancos compiten con intensidad por mantener a sus clientes depositantes, precisamente porque la inflación no ha descendido al ritmo esperado, generando un entorno de tasas aún relativamente atractivas que, según las proyecciones, podrían no durar mucho tiempo.

Ejemplos Concretos y el Análisis Crítico: Rentabilidad Real vs. Nominal

Para ilustrar el funcionamiento de un CDT en octubre de 2026, veamos algunos ejemplos basados en las tasas vigentes de instituciones financieras. Pero más allá de los números brutos, nos adentraremos en la crucial diferencia entre la rentabilidad nominal y la real, el verdadero indicador de crecimiento de su patrimonio.

• Inversión de $10 millones a 360 días al 10,35% E.A.:
  El interés bruto generado sería de $1.035.000. Sin embargo, no podemos olvidar el Gravamen a los Movimientos Financieros (GMF), conocido como el “4 por mil”, que en Colombia se aplica también a los rendimientos de los CDT. El cálculo sería: $1.035.000 × 0,4% = $4.140 en GMF. Esto deja un interés neto que el inversionista recibiría de $1.030.860. Al vencimiento del plazo, el total en su cuenta sería de $11.030.860.
• Inversión de $50 millones a 360 días al 10,75% E.A.:
  El interés bruto asciende a $5.375.000. Aplicando el GMF, este sumaría $21.500, dejando un interés neto de $5.353.500. El total que el inversionista tendría al vencimiento sería de $55.353.500.

Pero, francamente, estas cifras nominales son solo el punto de partida. La verdadera fotografía de su ganancia emerge cuando se descuenta la inflación. Es aquí donde la realidad financiera puede sorprender a muchos.

Según el Banco de la República, en su más reciente proyección de mayo de 2026, la inflación para el cierre de 2026 se situaba en 4,4%. Sin embargo, los datos más recientes del DANE muestran una inflación anual de 5,18% en septiembre, y analistas de Corficolombiana proyectan que la inflación podría finalizar 2026 en un 5,5%, incluso superando el cierre de 2024 (5,2%).

Tomando la proyección más pesimista (5,5% de inflación anual al cierre de 2026) para un análisis riguroso, la rentabilidad real se calcula así:

• CDT de $10 millones a 10,35% E.A.: Rentabilidad real = 10,35% (nominal) - 5,5% (inflación) = 4,85% real
• CDT de $50 millones a 10,75% E.A.: Rentabilidad real = 10,75% (nominal) - 5,5% (inflación) = 5,25% real

Incluso si consideramos la inflación actual de 5,18%, la rentabilidad real se mantiene atractiva: 5,17% y 5,57% respectivamente. La pregunta clave es: ¿Por qué es tan importante esta distinción? Porque esa "ganancia" que parece de dos dígitos (el 10% de tasa nominal) se disuelve en realidad a poco más de 5% cuando se contabiliza lo que efectivamente crece su poder adquisitivo. Un CDT que promete un 10% no multiplica su patrimonio en 10%; multiplica su capacidad de compra en aproximadamente un 5%. En 2022-2023, cuando los CDT pagaban tasas del 16% pero la inflación estaba en un vertiginoso 13%, la rentabilidad real apenas alcanzaba el 3%. Hoy, con tasas nominales del 10% y una inflación proyectada en 5,5%, la rentabilidad real (4,85%-5,25%) es sustancialmente superior. Paradójicamente, aunque las tasas nominales sean casi 6 puntos porcentuales menores, el poder adquisitivo que se gana es, en términos relativos, más del doble. Esta es una lección fundamental que muchos inversionistas, por desconocimiento, pasan por alto.

CDT frente a otras opciones de ahorro en octubre de 2026

Para un ahorrista colombiano que delibera dónde colocar su dinero en el contexto económico de octubre de 2026, un análisis comparativo es revelador. He cubierto casos donde la falta de una perspectiva holística lleva a decisiones subóptimas.

El cuadro comparativo evidencia con claridad que los CDT ofrecen la mejor combinación de rentabilidad real con seguridad en el contexto actual. Una cuenta de ahorro corriente, percibida tradicionalmente como la opción "segura", en realidad destruye poder adquisitivo: con un interés anual promedio del 0,75% y una inflación del 5,5%, se pierde aproximadamente 4,75% del poder de compra cada año. Es un costo silencioso pero devastador para la acumulación de capital. Los fondos de inversión colectiva (FIC) y fondos de capital privado administran actualmente 214,9 billones de pesos, una cifra significativa, pero muy por debajo de los 337,9 billones en CDT. Esta preferencia no es irracional: mientras un fondo de acciones puede experimentar caídas del 10%-20% en mercados turbulentos, un CDT devuelve el capital íntegro al vencimiento, una garantía que pocos productos pueden ofrecer.

El Impacto Silencioso de la Inflación: Por qué 2026 es un año diferente

Aquí reside la paradoja económica de Colombia en 2026. El Banco de la República, bajo la dirección del gerente Leonardo Villar, ha mantenido una postura de política monetaria restrictiva desde septiembre, resistiendo las presiones del Gobierno por reducir las tasas. Esta decisión refleja una preocupación legítima: la inflación no está cediendo al ritmo esperado. Las cifras revelan una persistencia que desafía las proyecciones iniciales.

En mayo de 2026, el Banco de la República proyectaba una inflación del 4,4% para el cierre del año. Para julio, la inflación acumulada era ligeramente mejor, un 4,82%. Sin embargo, en septiembre, ascendió a un 5,18% anual, y los analistas ahora advierten sobre un cierre de año por encima del 5%. ¿Qué explica esta resiliencia inflacionaria? Principalmente, presiones en servicios regulados como la electricidad y el gas, aumentos en los precios de los alimentos por fenómenos climáticos como sequías, el incremento de los arriendos y los efectos del ajuste del salario mínimo. El dólar también ha jugado un rol, aunque no tan dominante como en años anteriores.

Para el inversionista en CDT, esta realidad tiene implicaciones directas. Una inflación más alta de lo esperado erosiona la ganancia real. Si alguien proyectaba que una tasa nominal del 10,35% se traduciría en un 5,85% real (asumiendo 4,5% de inflación), pero termina en un 4,85% real (con 5,5% de inflación), la diferencia es más que académica: representa decenas de miles, o incluso millones, de pesos menos en poder adquisitivo efectivo. Por eso, he visto cómo muchos inversionistas experimentados están aprisionados en una prisa por "cerrar tasas ahora", anticipándose a que el Banco de la República comience a reducir sus tasas de referencia nuevamente. Las proyecciones de analistas consultados por el Banco para diciembre de 2026 sugieren tasas en torno al 9%, lo que significa que en pocos meses, un CDT a 360 días podría estar pagando entre 9,5% y 9,8% en lugar de los actuales 10,35%-10,75%. Este es un llamado a la acción consciente.

La Trampa Silenciosa: Renovación Automática de los CDT

Cuando un CDT llega a su vencimiento, ocurre un suceso que rara vez se discute en profundidad, pero que tiene implicaciones financieras importantes: la renovación automática. Si el tenedor de un CDT no se presenta a retirarlo durante el período de gracia —generalmente 3 días calendario para CDT menores de 90 días, o 10 días calendario para CDT de 90 días o más— el banco automáticamente renueva el título por el mismo plazo original, pero con la tasa de interés vigente en ese momento. Esta cláusula, a menudo olvidada en la letra pequeña, puede generar sorpresas.

Pensemos en un ejemplo concreto: alguien abrió un CDT a 360 días el 22 de octubre de 2024 con una tasa de, digamos, 11% (tasas que se ofrecían entonces). Al vencer el 22 de octubre de 2026, si el inversionista no retira ni cancela, el banco lo renovará automáticamente por otros 360 días, pero con la tasa de octubre de 2026, que podría ser 9,5% si el Banco de la República ha continuado su ciclo de recortes. En el contexto actual, donde hay expectativas de que las tasas bajen, la renovación automática puede convertirse en una trampa para el inversionista desprevenido. Este descuido implica perder la oportunidad de comparar y cambiar de entidad si otro banco ofrece condiciones más favorables, o simplemente reevaluar su estrategia de inversión.

Si bien existe un lado positivo (si el CDT vence y las tasas han subido inesperadamente, la renovación automática beneficia al depositante), la regla general en un ciclo de tasas a la baja (como se anticipa para finales de 2026) es que la renovación automática generalmente perjudica. La recomendación de los expertos es clara y enfática: es crucial estar atento a la fecha de vencimiento de su CDT. Cancele el CDT antes de su vencimiento, retire el capital más los intereses, y solo entonces evalúe la nueva tasa ofertada por su banco o por otras entidades. Tome una decisión consciente e informada, en lugar de aceptar la renovación por la inercia del sistema financiero.

El Impuesto Olvidado: El Gravamen a los Movimientos Financieros (GMF)

Existe un impuesto que erosiona discretamente los rendimientos de los CDT, y es fundamental considerarlo en su cálculo de rentabilidad neta: el Gravamen a los Movimientos Financieros (GMF), popularmente conocido como el 4 por mil. Para los CDT, el GMF se aplica sobre los intereses generados. Retomando nuestro ejemplo anterior, si alguien gana $1.035.000 en intereses brutos (como en el caso del CDT de $10 millones), pagará $4.140 en GMF. No es una cifra astronómica de forma aislada, pero suma y debe ser parte de la ecuación de rentabilidad.

En el caso del CDT de $50 millones que rinde $5.375.000 en intereses brutos, el GMF asciende a $21.500. Es importante destacar que existen algunas exenciones y tratamientos especiales en la retención en la fuente, dependiendo del tipo de inversionista y si el CDT está indexado a indicadores como el IBR o el IPC. Sin embargo, para los CDT a tasa fija, el GMF es un costo ineludible que afecta la ganancia real. El punto central es que los $1.030.860 netos que recibe en el ejemplo de $10 millones son después de impuestos. Este es el dinero que efectivamente llega a su bolsillo, y es sobre este monto que debe calcularse la rentabilidad real de su inversión.

Conclusión: La Racionalidad de Elegir CDT en Octubre de 2026

En el complejo panorama financiero de Colombia a octubre de 2026, los Certificados de Depósito a Término (CDT) emergen como la opción más coherente para aquellos que buscan, no enriquecerse rápidamente, sino proteger su patrimonio y generar una ganancia marginal pero genuina por encima de la inflación. He visto a lo largo de los años cómo la búsqueda de altos rendimientos sin considerar el riesgo o la inflación puede llevar a pérdidas significativas, y en este sentido, el CDT se erige como un baluarte de prudencia.

Con tasas reales que oscilan entre 4,85% y 5,25% después de descontar una inflación proyectada del 5,5%, un CDT genera ganancias auténticas en poder adquisitivo. Una inversión de $10 millones genera un interés neto de $1.030.860; una de $50 millones, $5.353.500. Estos números, si bien menos espectaculares que cuando los CDT pagaban 16%, representan una rentabilidad real superior en términos de capacidad de compra. La garantía de Fogafín, que protege hasta $50 millones por entidad, elimina el riesgo de quiebra bancaria, un factor no menor en tiempos de incertidumbre. La tasa fija desde el inicio elimina sorpresas desagradables, y la certeza sobre el vencimiento facilita una planificación financiera precisa.

Las presiones inflacionarias que persisten en 2026, la cautela del Banco de la República ante un escenario económico incierto, y la expectativa de recortes de tasas hacia fin de año, crean una ventana de oportunidad que se está cerrando paulatinamente. Quien busque fijar tasas de 10,35%-10,75% E.A. probablemente deberá actuar antes de que noviembre llegue y el ciclo de recortes de tasas se afiance. Para los 2,1 millones de colombianos que ya confían en los CDT, con 337,9 billones de pesos bajo custodia, la lección es clara: monitoree sus renovaciones automáticas, no deje que expire el período de gracia sin tomar una decisión consciente, y entienda que la rentabilidad real –no las cifras nominales– es lo que verdaderamente importa cuando se trata de preservar y hacer crecer su patrimonio en un entorno inflacionario.